发布日期：2025-10-25 07:03    点击次数：56

外卖补贴大战对新茶饮行业有何影响？近期，操办上市公司事迹评释会中相似谈及这一问题。

举座来看，积极参与补贴大战的品牌，短期内销售呈现明显增长；部分未参加外卖大战的品牌，单店数据下滑较为明显。不外，多家上市新茶饮公司高管在事迹会上提到了外卖补贴的流毒。

证券时报记者采访获悉，补贴大战给行业发展埋下隐忧：一方面，滥用者易变成“价钱依赖”，进而冲击品牌家具价钱体系；另一方面，加盟商需分管补贴资本，堕入增收不增利逆境，影响长久放心。预测下半年，外卖补贴退坡已成定局，头部品牌正通过互异化上新及优化门店运营服从，提质增效，留下滥用者。

外卖战拉动订单增长

新茶饮上市企业半年报收官，外卖补贴对行业的影响也浮出水面。举座看，积极参与的品牌短期内拉动门店销售额明显增长。

本年上半年，蜜雪集团达成营收148.75亿元，同比增长39.3%，期内净利润增长44.1%至27.18亿元，营收和净利润领域居行业首位。

据浙商证券测算，上半年蜜雪集团平均单店孝敬商品销售收入27.8万元，按年增长13.2%，受益于外卖战关于订单量的拉动。

“公司凭借盛大的门店布局和进修的线上运营本事，咱们和加盟商伙伴把抓住了这次契机，鼓动国内门店店均买卖额权臣升迁。比如，7月12日，运道咖宇宙门店店均买卖额达到5732元，今日际卖订单量环比升迁258%，当日单店外卖最高单量3095单。”蜜雪集团操办精致东说念主对质券时报记者示意。

据奈雪的茶财报，上半年第三方外卖平台订单孝敬直营门店收入约44.2%，外卖营收同比上涨7.5%。6月底，奈雪的茶对外在示，5月店均订单量同比增长35%，同店销售额同比增长28%。“五一”假期，奈雪的茶与外卖平台引诱的“闪购”步履上线24小时订单量同比暴涨超200%。

茶百说念在事迹会上示意，上半年，外部渠说念的阶段性促销步履进一步带动了门店销售，举座来看，二季度单店日均GMV（商品往返总数）达到近一年来季度最高水平，比一季度升迁约15%，单店服从延续改善，计算发扬呈现积极态势。

未参加外卖大战的霸王茶姬，单店数据则下滑较为明显。财报涌现，霸王茶姬二季度总GMV为81.03亿元，同比增长15.5%，成绩于大中华区及国外茶室采集的推广。不外，二季度霸王茶姬大中华区单店月均GMV为40.4万元，同比下跌25%。

霸王茶姬寰球CFO黄鸿飞在电话会上示意，这次单店月均GMV对比的是2024年第二季度极端强盛的事迹基数，上期基数较高；此外，外卖平台“价钱战”加重，公司吸收不参与短期导向的扣头步履，导致部分客源暂时候流，最终影响了销售发扬。

举座看，在本轮外卖大战中，新茶饮行业成为最大获益方成为共鸣。一家头部新茶饮公司高管李哲（假名）对质券时报记者示意，二季度的外卖补贴大战中，各平台推出的优惠券，其针对的价钱带以20元傍边为主，而这恰是新茶饮与快餐的订价区间；相较于餐品，茶饮自身具备滥用频次高、客单价较低、出餐才略浅易等属性，这些成分共同促使新茶饮品牌成为连续本轮补贴红利的赢家。

补贴大战埋下隐忧

尽管外卖补贴短期内能为新茶饮品牌带来订单增长，不外从长久看，行业在外卖补贴下也存在不少隐忧已成为共鸣。

“公司秉持与加盟商共赢原则，二季度未参与外卖补贴，此有缠绵获多数加盟商赞同。若参与补贴，品牌方虽能从中受益，但资天职管后加盟商很难赢利；同期，订单激增会奏凯影响门店服从，激励东说念主力远离、品性下滑等风险，影响加盟商放心性。外卖补贴即便能短期拉动客流，补贴扫尾后也难以变成放心的客流，且冲击家具价钱体系。”李哲向记者示意。

盘古智库琢磨院琢磨员江瀚也对记者示意，新茶饮并非刚需，外卖补贴使得滥用者价钱明锐度提高，进而依赖补贴变成“价钱上瘾”，一朝补贴减少或取消，滥用者点单频次可能裁汰，长久影响品牌形象。同期，商家为参与补贴步履，需承担扣头资本，重迭平台15%至25%的抽成与包安装送资本，利润被严重稀释，这关于加盟商而言可谓增收不增利。

多家上市新茶饮公司高管也在事迹会上提到了外卖补贴的流毒。

“奶茶属于高频复购商品，如若前期能吸援用户但后续诱惑不了，就会高开低走。”古茗贬责层在半年报事迹会上示意，上半年齿迹受外卖大战拉动有限。第三季度平台竞争加重，古茗未激进跟进，而是拥抱堂食，主要记挂补贴落潮后利润率延续裁汰。在外卖大战里，绝大多数加盟商利润率是下跌的。

霸王茶姬独创东说念成见俊杰在事迹会上示意，多半补贴驱动的竞争不具延续性。“若霸王茶姬参战，虽有助门店GMV与货物销售，但会严重挫伤加盟商利润；过度聚焦价钱竞争可能对产业链各才略，包括商户运营、做事保险和平台健康发展等，都会带来挑战。补贴和‘价钱战’诱惑的短期用户并非其中枢客群，无法构建长久品牌忠心度，因此公司强硬不跟风卷入‘价钱战’。”

多管皆下留下滥用者

自本年7月市集监管总局约谈操办外卖平台以来，平台间“内卷”竞争渐渐总结感性，补贴力度也随之降温。

“关于新茶饮行业而言，补贴退坡是功德。跟着补贴降温，各大品牌价钱体系企稳，行业不再堕入廉价竞争，减少内讧。品牌方也得以将更多元气心灵放在家具改换与门店服从优化上，成心于新茶饮行业健康可延续发展。8月份，咱们通过奶茶节、打造互异化家具及IP联名步履等，举座销售额仍处于郑重增长态势。”一家曾参与外卖补贴的新茶饮公司操办精致东说念主对质券时报记者示意。

正如上述所言，跟着外卖补贴的渐渐退坡，多家新茶饮品牌纷纷发力内生式增长。一方面，加大研发力度以推出互异化家具；另一方面，借助数字化技艺优化运营、裁汰门店资本，同期防卫加强品牌开辟以升迁滥用者黏性，进而聚焦加盟商单店盈利本事，成为行业当下特色。

以茶百说念为例，据贬责层在事迹会上示意，公司二季度的新品销量杯数已占到举座销量的28%，新品上市的拉动后果明显。

“品牌长久发展，照旧要总结家具和做事自身。公司会积极拥抱变化，相持以高质平价为成见，延续升迁家具力、品牌力和门店计算质地。”蜜雪集团操办精致东说念主对记者示意，7月以来，蜜雪冰城接踵上新，丰富高质平价家具线。此外，公司智能出液机在门店延续推行落地，门店做事服从与品性明显升迁。

张俊杰在电话会上说起，本年底霸王茶姬的门店菜单会迎来大幅的新品上新。四季度会迟缓推出4.0自动化设备，在现存的门店大幅裁汰东说念主力资本，也大幅升迁坐褥运营服从。此外，公司将于本年下半年全面开动中枢原料升级推敲，涵盖茶叶、奶源、糖浆等所相关键原料品类。

预测将来，头部新茶饮投资价值也曾被业内看好。中邮证券研报示意，茶饮行业已从曩昔的赛马圈地、追求开店速率参预到提质发展阶段，延续优化单店模子、轨则资本、进行灵验改换，并成效达成寰球化布局的企业更能胜出。